L’heure de la déclaration de revenus a sonné! Comme vous le savez, les revenus issus de plus values mobilières sont très souvent imposables. Cette imposition qui a forcément un impact peut être directement liée à votre mode d’investissement. Lorsqu’on parle de l’ effet de l’imposition sur l’investissement passif DCA et actif, il est essentiel de comprendre que la fiscalité peut influencer considérablement la performance des stratégies d’investissement. Si l’on se concentre uniquement sur les rendements bruts, il peut être facile de négliger l’impact de l’imposition, notamment avec des versements réguliers de 100 € par mois. Dans cet article, nous allons explorer comment l’imposition agit sur un investissement passif et actif en impactant la croissance de votre capital sur 15 ans. Nous intégrerons également l’impact de versements mensuels réguliers de 100 € (stratégie DCA).

Investissement passif DCA vs investissement actif : définitions rapides

• Investissement passif DCA : Vous investissez un montant fixe à intervalles réguliers (par exemple, 100 € par mois), et vous conservez l’actif pendant une longue période, sans arbitrage. Vous ne payez l’impôt sur les plus-values que lors de la vente finale. 

• Investissement actif : Vous effectuez des arbitrages plus fréquents dans l’espoir d’améliorer le rendement global. L’impôt sur les plus-values est prélevé chaque année sur les gains réalisés.

En France, dans le cas général, la fiscalité applicable est le prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30% sur les plus-values réalisées.

Simulation : l’effet de l’imposition sur l’investissement passif DCA et actif sur 15 ans

Prenons un exemple concret avec un capital initial de 10 000 € investi pendant 15 ans, avec des versements mensuels de 100 €.

Nous comparons deux scénarios :

• Investissement passif DCA : rendement brut de 5% à 15% par an, avec imposition uniquement à la sortie.

• Investissement actif : même rendement brut, mais imposition annuelle de 30% sur les plus-values réalisées.

L’investisseur passif bénéficie d’une capitalisation plus importante sur la durée, car l’impôt n’intervient qu’à la fin. À l’inverse, dans une stratégie active, l’impôt est prélevé chaque année, réduisant ainsi la base de capital investie chaque année.

Résultats chiffrés des effets de l’imposition sur l’investissement passif DCA et actif

Voici quelques exemples de capital net au bout de 15 ans pour les deux stratégies, avec un versement mensuel de 100 €. Le capital initial est de 10000 €.

L’écart peut sembler modeste à 5% de rendement, mais il explose à des rendements plus élevés.  Par exemple à 15% : presque 23 000 € de différence !

Pourquoi cette différence ?

L’explication est simple : l’effet cumulatif de l’impôt.

• Lorsque vous choisissez d’investir de manière passive (DCA par exemple), vos gains annuels sont réinvestis sans aucune imposition pendant toute la période. L’impôt n’intervient qu’à la fin.

• Si vous investissez de façon active, chaque plus-value réalisée est immédiatement soumise à l’impôt de 30%, ce qui réduit le montant réinvesti chaque année.

Cela conduit à une « fuite » permanente de capital dans le cas de l’investissement actif.

Passif DCA ou actif : faut-il nécessairement choisir ?

La réalité est plus nuancée. Il est possible qu’un investisseur actif performe mieux que l’investisseur passif, en réussissant à surperformer le marché et à compenser les effets de l’imposition.

Cependant, à performances égales, l’investissement passif reste structuellement favorable grâce à l’imposition différée (déférred tax). Cela permet une meilleure capitalisation sur le long terme, surtout si vous optez pour des versements mensuels de 100 € par exemple.

Outils pour limiter l’impact fiscal :

Certaines enveloppe fiscales permettent de réduire l’impact fiscal, comme le PEA ou l’assurance-vie, qui offrent des avantages fiscaux après un certain nombre d’années :

• PEA : Plan d’épargne en actions, avec fiscalité avantageuse après 5 ans. Intéressant dans les deux cas (passif ou actif). Enveloppe fiscale à privilégier dans tous les cas!

• Assurance-vie : Différé d’imposition tant que les fonds restent investis, avec possibilité de retirer des fonds tout en réduisant l’imposition.

Conclusion : l’ennemi caché de l’investisseur

Le rendement brut est essentiel, mais la fiscalité doit être intégrée. En effet,  l’imposition sur l’investissement passif DCA et actif, peut jouer un rôle plus important qu’on ne le pense. Avant de se lancer dans une stratégie d’investissement, il est crucial de comprendre l’impact de l’impôt sur vos gains à long terme.

Comme l’a dit Warren Buffett :

« Notre richesse est le produit de la capitalisation combinée à un impôt minimal. »

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A bientôt

Laurent

Si vous avez ouvert un PEA, récemment ou pas,  vous vous poserez certainement un jour la question de la sortie ! Plusieurs possibilités s’offrent à vous. Sortie du PEA en capital ou en rente ? Comment se gère la succession pour un PEA ? Autant de questions qu’il vaut mieux se poser en temps voulu.

Nous allons essayer de voir cela dans cet article.

Bonne lecture.

Comment sortir d’un PEA ?

La loi Pacte du 22 mai 2019 a modifié les règles de sortie d’un PEA.

Avant 5 ans :

Tout retrait avant 5 ans se voit ponctionné au titre du PFU (prélèvement forfaitaire unique) au taux global de 30 %(IR+PS). Il ne s’agit bien sûr que d’un prélèvement sur les plus values réalisées. Le retrait avant 5 ans entraîne la clôture du PEA. Il existe toutefois des dérogations à la clôture dans certains cas particuliers (création d’entreprise, licenciement, retraite anticipée, invalidité…).

Après 5 ans :

Pas de clôture dans ce cas. La fiscalité est plus avantageuse puisque le gain net est exonéré d’impôts. Il est toutefois toujours soumis aux prélèvements sociaux. Des prélèvements partiels sont possibles ainsi que de nouveaux versements, chose qui n’était pas possible auparavant.

La sortie en capital :

Il s’agit d’un retrait total de la somme capitalisée sur le PEA. Dans ce cas, la fiscalité s’applique sur les plus values réalisées en fonction de l’ancienneté du PEA, comme évoqué ci-dessus. Les calculs des prélèvements sociaux peuvent vite devenir compliqués car les taux des prélèvements sociaux ont évolué au fil du temps. Pour un PEA ancien, les gains réalisés chaque année sont ponctionnés du taux en vigueur cette année là.

La sortie en rente :

Le cas du PEA assurance :

Une sortie en rente viagère n’est possible que sur un « PEA assurance ». Le « PEA assurance » contracté chez un assureur a les mêmes avantages fiscaux qu’un PEA classique mais il est investi à 100% sur des Unités de Compte, un peu comme un contrat d’ assurance vie. Pour votre information, il est possible de transférer un « PEA classique » vers un « PEA assurance » sans remise en cause de l’antériorité fiscale, mais il n’est pas possible de détenir les deux à la fois. Le PEA assurance en plus d’une exonération d’ISF dispose d’une vraie possibilité de sortie en rente viagère. Mais il ne présente pas que des avantages : les supports d’investissements ne sont plus des actions mais des unités de compte, avec beaucoup moins de choix.

PEA classique :

Avec un « PEA classique », il est tout à fait possible de se créer son propre système de rente même si le support ne le prévoit pas. Il suffit tout simplement de retirer régulièrement une somme d’argent. L’avantage dans ce cas est de pouvoir moduler cette somme au gré des besoins ce qui rajoute une certaine souplesse.

Dans ce cas, vous pouvez retirer chaque mois une petite somme, tout en laissant travailler le reste de votre capital grâce à l’effet des intérêts composés.

Vous pouvez donc si tel est votre choix profiter pleinement de votre capital en vous faisant plaisir, sans vous soucier de la succession.

Si votre objectif est de préserver votre capital afin de le transmettre, vous pouvez par exemple choisir de ne consommer que les intérêts générés chaque année.

Si vous êtes inscrit sur ce blog, vous avez reçu un outil qui vous permet de faire vos propres simulations de sortie en rente à partir d’un « PEA classique » en envisageant plusieurs scénarios.

Quelles sont les modalités de succession pour un PEA ?

Suivant le type de PEA choisi (classique ou assurance), les modalités de succession sont différentes.

PEA assurance :

Lors du décès du titulaire, le cadre fiscal PEA est clôturé mais le contrat de capitalisation subsiste. Il conserve son antériorité fiscale et il est transmis aux bénéficiaires en étant soumis aux droits de succession. A la différence d’un PEA classique, un PEA assurance peut faire l’objet d’une transmission via donation de votre vivant. D’un point de vue successoral, il n’y a pas plus d’avantages pour un PEA assurance qu’un PEA classique (droits de succession).

PEA classique :

Un PEA classique ne peut être transmis, mais les titres qui le composent peuvent être transmis aux héritiers via un compte titre.
Lors du décès du titulaire, le PEA est clôturé et les titres sont transférés dans un compte titre. Ils intègrent la succession sans avantage fiscal particulier. Chose importante toutefois, la clôture du PEA suite au décès du titulaire n’entraîne aucun impôt. C’est donc la valeur du PEA moins les prélèvements sociaux qui est intégrée à la succession et soumise aux droits de succession.

Il est important pour les héritiers de se signaler rapidement suite au décès du détenteur du PEA auprès de l’organisme détenteur. Ce signalement fixe la date à prendre en compte pour le calcul des prélèvements sociaux et des droits de succession.
Charge ensuite aux héritiers de choisir entre la vente des titres ou la conservation de ces derniers sur le compte titre.
L’organisme détenteur a de son coté des obligations en terme de délai (clôture du PEA sans tarder, vente des titres le cas échéant…). S’il ne respecte pas ses obligations,   il devra payer des pénalités.

Conclusion

Quand on investit en bourse, il est important d’avoir un plan. Avoir une stratégie vous permet de capitaliser sur le long terme  en restant zen.

« L’après PEA », période au cours de laquelle vous souhaitez profiter de vos gains est également une période qui se réfléchit et se prépare à l’avance. Nous avons vu qu’il existait plusieurs possibilités de sortie du PEA : Sortie en rente ou capital. Il est aussi envisageable de transférer un PEA classique vers un PEA assurance pour un fonctionnement en mode gestion pilotée.
A vous maintenant de peser le pour et le contre, d’envisager les différents scénarios en fonction de votre situation personnelle afin d’envisager l’avenir sereinement !

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A bientôt

Laurent

Nouvel engouement pour le PEA en France

Il y a en France environ 4,5 millions de PEA. Cet outil de placement a connu une récente hausse d’attractivité après être tombé sous le seuil des 4 millions suite  à la crise de 2007-2008. Cette hausse ou baisse d’attractivité est liée à la santé des indices boursiers! On est un peu dans l’effet de mode finalement…la bourse monte, on ouvre un PEA et quand elle baisse…on ferme! Nous allons voir que vous avez tout intérêt à continuer à placer de l’argent sur votre PEA y compris quand la bourse est en période difficile, comme en 2007, 2008 ou en 2000 pour remonter plus loin. Pourquoi? La bourse c’est une histoire de cycles. Il y a des cycles haussiers et des cycles baissiers, mais de manière globale, l’évolution est à la hausse depuis des années.

Les cycles boursiers :

Qu’est-ce que l’on voit?  Depuis plus de 150 ans… l’évolution est à la hausse. L’indice américain S&P 500 prend en moyenne 8 à 9% par an depuis 150 ans… pas mal non?  Le CAC40 prend lui en moyenne un peu moins, aux alentours de 7 à 8% par an en moyenne. Pourquoi cette hausse perpétuelle des indices boursiers? Tout simplement parce que l’homme évolue de manière perpétuelle! De nouvelles technologies voient le jour chaque année et prennent le pas sur des technologies plus anciennes, et seront remplacées à leur tour dans quelques années par d’autres… et à chaque fois suscitent l’engouement des investisseurs. Donc en permanence, nous avons des secteurs d’activités qui cartonnent pendant que d’autres sont en repli… Mais globalement, sur le long terme, l’évolution est à la hausse!

Placer son argent sur un PEA et gagner sur le long terme

Alors bien sûr il y a des périodes de « corrections » qui sont tout à fait normales dès lors qu’il y a des excès, mais ces périodes ne représentent que 20% du temps. Une crise boursière dure en moyenne  1 an et demi à 2 ans.

Et notre PEA dans tout ça? comment peut-il s’en sortir gagnant?

Si on veut faire très simple et ne s’occuper de rien, en investissant par exemple sur un indice (S&P50, CAC40, Nasdaq…) via un tracker, et on laisse faire sur le long terme pour obtenir un rendement de 7 à 9% annuel… mais cela veut donc dire que l’on laisse  faire durant les baisses ! aîe… là ça devient plus compliqué… il faut tenir… et ne pas céder à la tentation de tout placarder!

Autre solution? 

Appliquer une stratégie Mensuelle qui permet de dégager un meilleur rendement (supérieur à 20% par an) en étant hors des marchés ou investi sur autre chose que des actions durant les crises, et subir des baisses temporaires beaucoup moins importantes. Au final, on obtient une courbe de gains qui ressemble à cela… en opérant seulement 10 minutes par mois.

Une fiscalité attractive

Pour finir, j’en parle un peu plus en détail ici, la fiscalité du PEA est attractive car  les plus-values ne sont pas imposables au bout de 5 ans (en dehors des prélèvements sociaux) d’où l’intérêt de conserver! et tant qu’il n’y a aucun retrait, il n’y a pas de prélèvement ! donc vous bénéficiez pleinement de la magie des intérêts composés (les intérêts qui génèrent à leur tour des intérêts…).

En conclusion, conservez votre PEA quoiqu’il arrive, vous avez tout à y gagner sur le long terme !

A bientôt!

Laurent